人民幣匯率跌破7.28，紡織業(yè)前途未卜
【YKK拉鏈行業(yè)新聞】
12月伊始，美元指數(shù)延續(xù)高位震蕩，人民幣匯率持續(xù)承壓。
12月2日，在岸人民幣對(duì)美元匯率跌破7.26關(guān)口，日內(nèi)回落逾百點(diǎn)；離岸人民幣對(duì)美元短線下挫明顯，跌超350個(gè)基點(diǎn)，失守7.28關(guān)口，為7月以來最低水平。
截至11時(shí)30分，在岸、離岸人民幣對(duì)美元分別報(bào)7.2652、7.2734。
全球匯市波動(dòng)近來明顯加劇。以美元指數(shù)為例，上周，美元風(fēng)暴席卷外匯市場。上周初，受地緣政治因素激發(fā)市場避險(xiǎn)情緒等影響，美元指數(shù)站上108關(guān)口，觸及2022年11月以來最高水平。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要稱支持漸進(jìn)性降息，加之美國10月PCE物價(jià)指數(shù)反彈，市場降息預(yù)期持續(xù)鞏固，美元指數(shù)又從高位回落，連續(xù)三個(gè)交易日大幅下跌，一度下挫至106關(guān)口附近。
人民幣匯率為何大跌？
1.特朗普當(dāng)選影響
特朗普上臺(tái)后，其激進(jìn)關(guān)稅政策和經(jīng)濟(jì)計(jì)劃使美元指數(shù)升高?！瓣P(guān)稅2.0”政策讓中美貿(mào)易關(guān)系緊張，市場預(yù)期中國外貿(mào)受壓，人民幣貶值成為對(duì)沖出口下滑手段。
2.中美貿(mào)易摩擦延續(xù)
中美之間的貿(mào)易摩擦從2018年開始，已成為影響人民幣匯率的重要因素。特朗普政府的貿(mào)易政策再度重啟，人民幣匯率重回中美經(jīng)貿(mào)磋商核心議題，迫使人民幣面臨較大壓力。
3.市場預(yù)期與資本外流
由于市場普遍預(yù)期人民幣將持續(xù)貶值，投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心下降，資金開始流向更安全的美元資產(chǎn)，一步加劇了人民幣的貶值壓力，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，資本流動(dòng)和市場情緒互相作用，加深了人民幣短期貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
興業(yè)研究外匯商品部最新研報(bào)認(rèn)為，非美貨幣或迎來喘息，同為融資貨幣的日元反彈對(duì)人民幣匯率也會(huì)形成牽引，12月人民幣預(yù)計(jì)穩(wěn)中有升。這符合歲末年初季節(jié)性規(guī)律，但考慮到匯率預(yù)期變化，今年春節(jié)前的剛性結(jié)匯盤力度可能弱于歷史同期。
7.3或是關(guān)鍵位置
初步判斷，如果在岸人民幣對(duì)美元匯率觸碰到這個(gè)位置，央行可能會(huì)采取逆周期調(diào)節(jié)行動(dòng)，防止市場單邊預(yù)期自我強(qiáng)化，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。
在香港市場，央行增發(fā)離岸票據(jù)、財(cái)政部發(fā)行人民幣國債，以回籠離岸市場人民幣流動(dòng)性，是其中的重要施策工具。央行增發(fā)離岸票據(jù)，能向國際市場傳遞防范人民幣匯率超調(diào)下跌風(fēng)險(xiǎn)的決心；財(cái)政部發(fā)行人民幣國債，有助于提高離岸人民幣利率，增加國際投機(jī)資本做空人民幣的成本。
今后較長一段時(shí)期，央行或?qū)?huì)延續(xù)“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的思路，靈活運(yùn)用穩(wěn)匯率工具防止人民幣匯率出現(xiàn)大幅單邊波動(dòng)。
對(duì)紡織企業(yè)影響幾何？
第一，結(jié)匯。每年年底都是紡織企業(yè)集中清賬的日子，需要手上擁有大量的流動(dòng)資金，現(xiàn)階段更是如此。如今人民幣因?yàn)槊涝獜?qiáng)勢(shì)而持續(xù)貶值，美元匯率處于一個(gè)相對(duì)高點(diǎn)，有助于紡織企業(yè)在結(jié)匯中獲取更多現(xiàn)金流，更好地度過今年的“年關(guān)”。
第二，利潤。本次貶值并非人民幣獨(dú)有，而是全球大量非美元貨幣的集體貶值，因此對(duì)除美國外的別國市場，客戶的訂單報(bào)價(jià)也會(huì)因?yàn)閰R率做出調(diào)整，實(shí)際訂單利潤變化不大，但也要考慮未來人民幣匯率一旦回調(diào)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
整體而言，過去幾年內(nèi)由于美聯(lián)儲(chǔ)加息，匯率大幅波動(dòng)的情況已經(jīng)出現(xiàn)過多次，紡織企業(yè)對(duì)此也有了一定的應(yīng)對(duì)措施。
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