發(fā)財(cái)需要低調(diào)-記唯品會(huì)的成長史
【YKK拉鏈行業(yè)新聞】
唯品會(huì)能活到現(xiàn)在可以說是奇跡了
從特賣電商起家，向綜合電商發(fā)展，再到重新聚焦特賣，唯品會(huì)在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)十余年間電商江湖變幻—既有阿里京東基業(yè)長青，亦有拼多多殺出重圍，更不用折戟沉沙的眾多局中人，聚美、凡客、麥考林、考拉、寺庫、國美、蘇寧…起起落落間，有人高歌猛進(jìn)，有人含淚離場。
回顧歷史，或許可以把唯品會(huì)的歷程分為三大階段：
第一階段是起勢階段，2008-2012以***折扣網(wǎng)站為定位，從2009年年收入不到1億元，生長到2012年年收入超越40億元，并且登陸了紐交所。
第二階段則是擴(kuò)展階段，2013-2017原業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上試圖多元化為電商、物流、金融三大板塊。自建物流品駿快遞、入股樂蜂網(wǎng)、發(fā)展唯品花（信貸服務(wù)）然而和其他步子邁得太大的公司一樣，鋪開的野心和自身能力有一定沖突，2017年，唯品會(huì)Non-Gaap歸母凈***增速降低到3.38%
第三階段，騰訊與京東戰(zhàn)略入股，從2018年開始至今，唯品會(huì)關(guān)停樂蜂和品駿快遞，同時(shí)收購杉杉商業(yè)集團(tuán)布局線下奧萊，重新聚焦特賣。
2月25日，唯品會(huì)公布了其2020年四季度及全年業(yè)績演講。演講顯示，唯品會(huì)四季度取得營業(yè)收入357.7億元***同比增長22%非通用準(zhǔn)則下歸屬于股東凈***25.8億元***同比大增33.4%凈***率達(dá)到7.2%高于去年同期的6.6%
唯品會(huì)2020年全年取得營業(yè)收入1,018.6億元***同比增長9.5%Non-GA A P下歸屬于普通股股東凈***62.7億元***凈***率為6.2%這也是唯品會(huì)歷史上***全年總營收逾越千億元***
受營收、凈***超預(yù)期影響，唯品會(huì)股價(jià)在當(dāng)日科技股普遍受挫的情況下，SBS拉鏈 逆勢大漲，而公司在最近半年股價(jià)漲幅則超過120%遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克及標(biāo)普500指數(shù)上漲幅度。
事實(shí)上，無論是麥考林、紅孩子，還是凡客誠品、聚美優(yōu)品，垂直類電商平臺(tái)在行業(yè)起伏中已經(jīng)被約等于偽命題。綜合性電商手握流量用戶，并且擁有更加完整的服務(wù)體驗(yàn)，可以對(duì)垂直品類輕松降維打擊。垂類電商擁有的用戶本就不多，出圈獲客更是代價(jià)高貴，再加上巨頭夾擊，日子自然不好過。
而在這樣的大背景下，唯品會(huì)不光活著，還悶聲發(fā)財(cái)。
財(cái)報(bào)顯示，收入組成上，產(chǎn)品銷售收入仍然是唯品會(huì)最主要的收入來源，2020年四季度，雙十一大促的影響下，唯品會(huì)產(chǎn)品銷售收入達(dá)到341.1億元***同比增長21.6%占總收入比例達(dá)到95.3%而其他業(yè)務(wù)收入盡管規(guī)模較小，占比僅為4.7%但同比增長則達(dá)到32.4%
由于2020年上半年疫情影響，人們對(duì)于服裝等消費(fèi)品整體需求向后推延，加之電商平臺(tái)在今年雙十一普遍加大促銷力度，因此今年四季度營收同比增速遠(yuǎn)高于往年（2019年Q4同比增速12.4%
從全年來看，唯品會(huì)產(chǎn)品銷售收入974.5億元***同比增長9.8%增速低于四季度，這主要是由于上半年受疫情影響，人們對(duì)于服裝等消費(fèi)品需求放緩，導(dǎo)致全年整體增速被拉低。而進(jìn)入三季度以后，隨著整個(gè)社會(huì)消費(fèi)品需求的增加，唯品會(huì)銷售同比增速重新回到兩位數(shù)。
唯品會(huì)營收增速在下半年繼續(xù)回暖，主要是得益于后疫情時(shí)代線上流量紅利得到二次釋放，加之其在今年?duì)I銷投入的加大，因此促使活躍買家數(shù)快速增長。
2020年四季度，唯品會(huì)活躍買家數(shù)達(dá)到5300萬，相比去年同期增加37.3%而2020年全年活躍買家數(shù)則達(dá)到8390萬，比2019年的6900萬，凈增加了1490萬。而這也遠(yuǎn)高于2019年和2018年的同比凈增加額850萬和270萬。
付費(fèi)用戶數(shù)的增長，也直接的拉動(dòng)了唯品會(huì)訂單量的快速增長。2020年，唯品會(huì)全年完成訂單量6.92億單，比2019年全年增加了1.26億單，增幅達(dá)到22.3%
單均GMV上，由于唯品會(huì)在2020年加大了拉新力度，新用戶增加較多，而通常新用戶單均GMV要小于老用戶（新用戶***購買相對(duì)謹(jǐn)慎）因此將公司單均GMV從2019年的261.7元拉低到2020年的238.3元。
但相較訂單數(shù)量的快速增長，單均消費(fèi)金額的下降對(duì)公司整體GMV影響相對(duì)較小，這也使得公司2020年全年總的GMV達(dá)到1650億元，同比凈增加168億元。
毛利方面，唯品會(huì)2020年全年毛***為212.9億元***同比增長2.9%但毛利率則同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，這主要是由于2019年收購了杉杉旗下的奧特萊斯店。線下門店整體經(jīng)營利息遠(yuǎn)高于線上店（線下店包括房租、水電費(fèi)等）因此拉低了整體毛利率。
值得注意的毛利率下降的情況下，公司凈***水平反而有所提升，從2019年全年平均5.4%提升至2020年的6.2%這主要是由于唯品會(huì)整體履約本錢的下降以及經(jīng)營效率的提升。
自2019年四季度，唯品會(huì)關(guān)停旗下自營快遞品駿快遞，全面改投第三方配送后，公司整體履約利息繼續(xù)改善。
公司2020年全年履約利息為68.8億元***同比下降9.4%單均履約利息也從2019年的13.41元下降到2020年的9.93降幅高達(dá)26%由于唯品會(huì)是與順豐達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議，因此在用戶物流體驗(yàn)并沒有下降的情況下，整體效率得到大幅提升。
除了履約利息下降以外，唯品會(huì)2020年經(jīng)營費(fèi)用率也從2019年的9.3%下降到2020年9.1%這主要是由于公司研發(fā)及內(nèi)容費(fèi)用下降導(dǎo)致。
而在市場費(fèi)方面，由于在2020年疫情之下，電商行業(yè)整體處于流量紅利期，公司全年加大了市場費(fèi)開銷，用于新用戶拉新。
財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，沈亞表示，唯品會(huì)在Q4進(jìn)一步加大了市場投放力度，有包括精準(zhǔn)營銷、 YCC拉鏈手機(jī)預(yù)裝、電視劇和綜藝植入等多種獲客渠道，另外對(duì)于直播、短視頻、微信群、社群等獲客方式，唯品會(huì)也在嘗試。
光從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來看，唯品會(huì)的表示是值得側(cè)目的
不過，財(cái)報(bào)之外，一些跡象也給重新增長的唯品會(huì)敲響了警鐘—重要股東高瓴資本正在減持唯品會(huì)。2020年8月，高瓴資本披露的2020年第二季度美股持倉情況顯示，其減持了持有的唯品會(huì)156.77萬股股份股票。而在高瓴資本2020年第四季度持倉數(shù)據(jù)中，已經(jīng)找不到唯品會(huì)的名字。
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